近日，證監(jiān)會發(fā)布的《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點辦法》(以下簡稱《辦法》)及其配套規(guī)則修訂版，最大的變化是降低專戶理財業(yè)務(wù)資格準入門檻。《辦法》中明確：“所有經(jīng)營規(guī)范、配備專門業(yè)務(wù)人員、制度健全的基金管理公司(包括新設(shè)立及已設(shè)立但尚未取得專戶業(yè)務(wù)資格的公司)均可以申請專戶理財業(yè)務(wù)資格。”

　　這讓新基金公司摩拳擦掌。

　　而事實上，很多未有專戶業(yè)務(wù)資格及未達到標準的公司，早在該辦法的征求意見稿出來時，就積極對專戶業(yè)務(wù)方面做了準備。該《辦法》還修改了單只產(chǎn)品初始規(guī)模限制，由原來的5000萬元降為3000萬元，并將商品期貨納入專戶產(chǎn)品投資范圍。業(yè)內(nèi)人士分析認為，這意味著證監(jiān)會鼓勵基金公司優(yōu)先開展專戶業(yè)務(wù)，引導(dǎo)基金公司差異化發(fā)展。

　　37家具專戶資格公司期待新軍

　　證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已經(jīng)有37家基金管理公司取得特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格，占所有67家基金公司的55.2%，管理專戶資產(chǎn)約1000億元。

　　第37家取得特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格的是華商基金管理有限公司，于今年6月份剛獲批。華商基金副總經(jīng)理程丹倩近日表示，該公司早已積極準備專戶業(yè)務(wù)，目前已經(jīng)成立了由6人組成的專戶投資部，其中4人都具有8年以上投資經(jīng)驗。程丹倩表示，將盡快推出專戶產(chǎn)品。

　　而對《辦法》中門檻降低，程丹倩表示，這拓寬了中小基金公司的發(fā)展路徑，對業(yè)務(wù)的發(fā)展是件好事。

　　上海的一家旗下?lián)碛卸嘀粚舢a(chǎn)品的基金公司表示，中小基金公司可以通過專戶業(yè)務(wù)進行突破，包括設(shè)計出有特色的產(chǎn)品，做好絕對收益進而發(fā)展基金公司的規(guī)模。

　　而“將商品期貨納入專戶產(chǎn)品投資范圍”，拓寬了專戶投資的靈活性，因此在這之前專戶業(yè)務(wù)相對其他陽光私募基金在投資品種、投資規(guī)則上限制仍然較多，可以說，這是第一次允許基金公司參與證券市場以外的投資品種。

　　“坦白說，現(xiàn)在的投資環(huán)境對專戶發(fā)展不是很好，專戶業(yè)務(wù)越來越難做;此次《辦法》拓寬了投資范圍，使得產(chǎn)品的差異化可以體現(xiàn)，因為專戶客戶的不同需求差異化還是比較大的，包括在產(chǎn)品上、投資方法上。所以我們覺得《辦法》的出臺是挺好的一件事，我們很歡迎更多的基金公司具有這項業(yè)務(wù)資格，一起來發(fā)展專戶業(yè)務(wù)?！绷硪患揖哂袑舢a(chǎn)品的基金公司如是表達。

　　贊同專戶經(jīng)理與基金經(jīng)理互不兼任

　　《辦法》中，在堅持業(yè)務(wù)部門相互獨立以及專戶投資經(jīng)理與基金經(jīng)理不得兼任的前提下，取消了專戶投資經(jīng)理與基金經(jīng)理辦公區(qū)域嚴格分離的規(guī)定。

　　有一部分基金公司認為，應(yīng)該取消專戶與公募業(yè)務(wù)之間部門與人員相互獨立的規(guī)定，以適應(yīng)基金管理公司多樣化的投研制度安排。

　　但是，此次《辦法》并未對此項作修改?；饦I(yè)內(nèi)人士分析認為，當前允許專戶投資經(jīng)理與基金經(jīng)理相互兼任容易引發(fā)投資者對基金管理公司公平交易問題的嚴重關(guān)切，處理不好還可能給基金行業(yè)的信譽帶來沖擊，監(jiān)管層可能是從維護行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展的角度出發(fā)，仍然保留了業(yè)務(wù)部門相互獨立以及專戶投資經(jīng)理與基金經(jīng)理不得兼任的規(guī)定，但取消了《辦法》(征求意見稿)第三十三條實際意義不大的有關(guān)辦公區(qū)域嚴格分離的規(guī)定。

　　對此，位于北京和上海的2家基金兩家公司市場部人士均表示，贊同業(yè)務(wù)部門相互獨立及專戶投資經(jīng)理與基金經(jīng)理不得兼任的規(guī)定。上海某基金公司說：“在我們公司投研平臺共享，但具體投資操作則是專戶投資經(jīng)理與基金經(jīng)理分別做投資決定，這樣獨立的分管，利于之間的防火墻建設(shè)，因此，從監(jiān)管角度說，是有利的;另一方面，如果一位投資經(jīng)理即做絕對收益，又做中長期的相對收益，目標與產(chǎn)品定位都各自不一樣，很難去快速轉(zhuǎn)換角色，把握準確的投資方向?！?/P>

　　引新基金公司兩條腿走路

　　對于今年新成立的5家基金公司來說，《辦法》無疑是促進新公司發(fā)展的“添加劑”。新基金公司是否會“借力”轉(zhuǎn)變發(fā)展戰(zhàn)略?把從公募做起變成從專戶做起?

　　新基金公司表示，由于《辦法》在10月1日開始實施，期間開展該項業(yè)務(wù)還要申請、準備等很多環(huán)節(jié)，需要有個過程。而為了快速發(fā)展新基金公司業(yè)務(wù)，已經(jīng)做好了或正在發(fā)行首只公募基金產(chǎn)品的打算。不過，不排除未來公司發(fā)展戰(zhàn)略上會有一些調(diào)整。

　　事實上，新基金公司對專戶業(yè)務(wù)也早有準備。

　　8月份成立的方正富邦基金公司，其相關(guān)人士表示，《辦法》的出臺，公司有可能會加強開展專戶業(yè)務(wù)的進度。

　　該人士表示，實際上，該《辦法》出臺之前公司就早有開展專戶業(yè)務(wù)的準備。因為9月2日《辦法》剛出臺，10月1日后開始施行，期間開展該項業(yè)務(wù)的公司還要申請資格，所以專戶業(yè)務(wù)的實施還需要個過程，但方正富邦基金公司會一直密切關(guān)注此事。

　　6月份成立的富安達基金公司目前正在發(fā)行富安達優(yōu)勢成長基金。所以，即使是轉(zhuǎn)變路線，先發(fā)展專戶業(yè)務(wù)，也要等第一只基金發(fā)行完畢了。

　　一家不愿具名的新基金公司總經(jīng)理表示，他認為，無論是專戶投資還是公募投資，首先是要發(fā)展公司的投資管理能力，只有把業(yè)績做起來，公司才能有發(fā)展?！掇k法》的出臺，意味著新基金公司由只能從公募基金產(chǎn)品做起，變成還可以選擇先做專戶產(chǎn)品，再做公募基金，“兩條腿走路”，拓寬了發(fā)展路徑。該總經(jīng)理表示，目前該公司也在積極準備專戶業(yè)務(wù)，今后將會做兩手準備。